MSCI consulta rebajar a Indonesia de mercado emergente a mercado independiente

Actualizado a las 06:43 UTC

Yakarta se movio el lunes para calmar la caida. La Bolsa de Indonesia redujo a la mitad el limite diario de bajada de las acciones, al 7 por ciento desde el 15 por ciento para las acciones con precio superior a 10 rupias, y dijo que el limite mas estricto rige hasta el 31 de diciembre de 2026, con apoyo de la Autoridad de Servicios Financieros, informo Asia Daily a partir del decreto de la bolsa. El director ejecutivo Jeffrey Hendrik dijo que la medida era una forma eficaz de reducir la volatilidad, informo Reuters.

Los directivos de la bolsa mantendran una reunion en linea con MSCI mas tarde el lunes para pedir aclaraciones sobre la advertencia de rebaja, dijo Hendrik a los periodistas. Dijo que la bolsa, la Autoridad de Servicios Financieros y la mayoria de los participantes de MSCI no esperaban el anuncio. En un comunicado separado, la bolsa dijo que el anuncio de MSCI fue inesperado y causo panico en el mercado, informo Reuters.

La venta llego a la moneda y a los bonos. La rupia se debilito a 18.040 por dolar, cerca del minimo record de 18.190 de junio, y el rendimiento del bono estatal a 10 anos subio al 7,4 por ciento desde el 7,169 por ciento del viernes, dijeron operadores a Reuters. Se espera que el presidente Prabowo Subianto se reuna el lunes por la tarde con altos responsables financieros para hablar de la situacion economica actual, dijeron a Reuters dos fuentes del gobierno. Segun las fuentes, la reunion incluira al fondo soberano Danantara y al Comite de Estabilidad del Sistema Financiero, que reune al ministro de Finanzas, al gobernador de Bank Indonesia y a los responsables de la Autoridad de Servicios Financieros y de la Corporacion de Seguro de Depositos de Indonesia.

Actualizado a las 04:02 UTC

Las perdidas de Yakarta se profundizaron el lunes 19 de octubre. El indice compuesto de Yakarta cayo mas del 5 por ciento el lunes hasta su nivel mas bajo desde principios de octubre de 2020, informo CNBC, ampliando la caida del 11,6 por ciento del viernes. Reuters tambien informo el lunes que las acciones indonesias ampliaron sus perdidas hasta un minimo de seis anos y que la rupia se debilito ligeramente.

Goldman Sachs dijo en una nota del domingo que una salida completa de los indices de mercados emergentes de MSCI podria provocar unos 5.600 millones de dolares en salidas pasivas, igual a 18 dias de volumen medio diario de negociacion de las acciones del indice invertible MSCI de Indonesia, informo CNBC. Otros 2.700 millones de dolares podrian estar en riesgo si FTSE Russell tomara despues una medida similar, un escenario que Goldman dijo que seria distinto. Los fondos activos comparados con los indices de MSCI y FTSE tienen mas de 8.000 millones de dolares en acciones indonesias, pero cualquier venta de esos fondos seria una decision propia, no automatica. Goldman mantuvo su recomendacion de infraponderar las acciones indonesias, citando la incertidumbre sobre los indices, los debiles resultados de las empresas y los vientos economicos en contra, y dijo que las valoraciones han caido mucho pero siguen por encima de los minimos pasados.

Reuters informo que los inversores extranjeros han vendido en neto 4.880 millones de dolares en acciones indonesias en lo que va de 2026, camino del mayor flujo anual de salida en al menos 16 anos. La rupia cotizo cerca de 18.000 por dolar, cerca del minimo historico de 18.190 alcanzado en junio. Un inversor citado por Reuters advirtio que el mayor riesgo no era la venta por los indices en si, sino el contagio a la rupia y a los rendimientos de los bonos locales, que podria endurecer las condiciones financieras de toda la economia.

Actualizado a las 16:18 UTC

Yakarta cerro la semana con su peor dia en casi tres decadas. El indice compuesto de Yakarta termino el viernes 16 de octubre con una caida del 11,6 por ciento, su mayor descenso en un dia desde enero de 1998, informo Reuters. La venta masiva borro unos 65.000 millones de dolares del valor de las acciones indonesias. La rupia cayo hasta un 0,8 por ciento en la sesion. Algunos analistas dijeron a Reuters que la presion sobre la moneda podria empujar al banco central a subir las tasas de interes en su reunion del martes 20 de octubre, cuando se esperaba que las tasas se mantuvieran sin cambios. Indonesia es un mercado emergente de MSCI desde 1989.

Actualizado a las 08:21 UTC

La caida de Yakarta llego a un minimo de seis anos el viernes 16 de octubre, informo Reuters. UBS estimo que el paso a la categoria independiente podria provocar unos 4.000 millones de dolares en salidas pasivas, y que los inversores activos podrian sumar otros 15.000 millones en ventas. Los inversores extranjeros ya han vendido en neto 4.700 millones de dolares en acciones indonesias en 2026, informo Reuters.

El ministro principal de Economia de Indonesia, Airlangga Hartarto, pregunto por que MSCI no habia planteado la categoria independiente en una reunion con funcionarios en Bangkok esta semana, informo Reuters. El peso de Indonesia en el indice de mercados emergentes de MSCI ya habia caido al 0,4 por ciento a fines de septiembre, desde el 1,16 por ciento a principios de ano.

Mas tarde el viernes, el regulador financiero de Indonesia dijo que la bolsa y los reguladores habian multado a tres empresas cotizadas como parte de las reformas del mercado del pais, informo Reuters. Barito Renewables Energy y Dian Swastatika Sentosa recibieron multas de 27,8 millones de dolares cada una, y Petrindo Jaya fue multada con 5,6 millones de dolares.

Actualizado a las 03:35 UTC

Las acciones de Yakarta se desplomaron el viernes 16 de octubre, despues de que la consulta de MSCI se convirtio en una caida fuerte del mercado. El indice de referencia cayo un 8 por ciento en la apertura, lo que provoco una suspension de la negociacion de 30 minutos, informo Reuters. Las perdidas crecieron tras la reanudacion y llegaron al 11,21 por ciento a las 02:33 GMT, en camino a la mayor caida en un dia desde enero de 1998. El indice acumula ahora una baja del 39,79 por ciento este ano, el peor registro de la region.

La rupia cayo un 0,75 por ciento a 18.070 por dolar, su nivel mas bajo desde principios de agosto y cerca de su minimo historico de 18.190, informo Reuters. El resto de Asia se movio en sentido contrario en la misma foto de las 02:33 GMT. Las acciones surcoreanas subieron un 3,14 por ciento y las japonesas un 1,47 por ciento, tras las fuertes perdidas del jueves. Analistas dijeron a Reuters que los inversores que siguen los indices pueden tener que recortar sus posiciones en Indonesia, y que la presion sobre la moneda podria obligar al banco central a vigilar mas de cerca el mercado e intervenir si crecen las ventas.

CNBC tambien informo la caida inicial del 8 por ciento en Yakarta el viernes. La caida no cambia las fechas de la consulta que figuran abajo. Muestra el costo que los inversores asignan ahora a la advertencia.

NUEVA YORK. MSCI ha lanzado una consulta sobre una propuesta para reclasificar los indices MSCI de Indonesia de mercado emergente a mercado independiente. El proveedor de indices anuncio el paso el jueves 15 de octubre y dijo que la permanencia de Indonesia en el grupo de mercados emergentes ya no es apropiada.

MSCI dijo que espera seguir adelante con la reclasificacion, salvo que la consulta aporte pruebas claras de mejoras reales en como se gobierna el mercado indonesio y como funciona. La categoria independiente se reserva para mercados que no cumplen los criterios ni del grupo emergente ni del grupo frontera. Bloomberg informo que Argentina, Libano y Palestina tienen hoy esa categoria, sin ningun mercado de Asia en el grupo.

Lo que los inversores dijeron a MSCI

Los participantes del mercado plantearon problemas persistentes en el mercado indonesio. Senalaron estructuras de propiedad dificiles de ver, participaciones concentradas en pocas manos y sospechas de operaciones coordinadas. MSCI dijo que esos problemas limitan la capacidad de los inversores para juzgar el verdadero capital flotante de las acciones indonesias y para confiar en los precios del mercado cuando arman carteras y copian indices. Los participantes tambien reportaron una disfuncion continua del mercado y falta de pruebas de que las normas se apliquen de forma real.

Indonesia ha anunciado reformas desde esas advertencias. Incluyen la divulgacion de accionistas con mas del 1 por ciento, una divulgacion mas completa de los tipos de inversores, informes sobre alta concentracion accionaria y una hoja de ruta hacia un capital flotante minimo del 15 por ciento. MSCI dijo que los inversores aun no han visto pruebas consistentes de que las medidas hayan cambiado en la practica el funcionamiento del mercado.

MSCI tambien dijo que los comentarios de los participantes apuntaron en otra direccion en una decision. Un paso a mercados frontera, dijeron los participantes, no reconoceria bien la profundidad de los problemas de Indonesia. Por eso la propuesta sobre la mesa es la categoria independiente, un destino mas duro que la frontera.

Una larga caida, y una congelacion que se mantiene

La consulta llega a un mercado ya bajo fuerte presion. Bloomberg informo que el indice bursatil de referencia de Indonesia ha caido cerca del 32 por ciento en 2026, el peor resultado entre sus pares globales. Una advertencia de MSCI en enero sobre una posible rebaja a frontera provoco entonces una caida historica en Yakarta. Para la mayor economia del sudeste asiatico, la expulsion de los indices emergentes amenazaria con mas fuga de inversores extranjeros, informo Bloomberg.

La congelacion vigente sobre los valores indonesios se mantiene hasta nuevo aviso, dijo MSCI. El proveedor no elevara los factores de inclusion extranjera ni el numero de acciones, no anadira valores al indice invertible de Indonesia y no subira acciones indonesias entre sus indices por tamano. Seguira eliminando los valores senalados por las autoridades indonesias bajo el marco de alta concentracion accionaria, y seguira usando los datos de divulgacion de accionistas del 1 por ciento para ajustar las estimaciones de capital flotante.

Fechas a seguir

La consulta sigue a la revision de clasificacion de mercados de MSCI de 2026, publicada el 23 de junio de 2026. En esa revision, MSCI dijo que consideraria esta consulta si no se veian avances antes de la revision de indices de noviembre de 2026. Los participantes del mercado han dicho ahora a MSCI que no se ha visto un avance suficiente en todo el mercado.

Los inversores pueden enviar comentarios hasta el 30 de abril de 2027. MSCI anunciara su decision final el 30 de junio de 2027 o antes, y puede publicar una actualizacion provisional sobre los comentarios durante la consulta.

Fuentes

Reuters, Bloomberg y MSCI informaron de la consulta el 15 de octubre de 2026.