MSCI ने इंडोनेशिया को उभरते बाज़ार से स्टैंडअलोन दर्जे में डालने पर परामर्श शुरू किया

अपडेट 06:43 UTC

जकार्ता ने सोमवार को गिरावट को शांत करने के लिए कदम उठाया। इंडोनेशिया स्टॉक एक्सचेंज ने शेयर कीमतों की दैनिक गिरावट सीमा आधी करके 7 प्रतिशत कर दी, जो 10 रुपिया से अधिक कीमत वाले शेयरों के लिए पहले 15 प्रतिशत थी, और कहा कि कड़ी सीमा वित्तीय सेवा प्राधिकरण के समर्थन से 31 दिसंबर 2026 तक रहेगी, एक्सचेंज के आदेश के आधार पर Asia Daily ने रिपोर्ट किया। मुख्य कार्यकारी Jeffrey Hendrik ने कहा कि यह कदम अस्थिरता घटाने का प्रभावी तरीका है, Reuters ने रिपोर्ट किया।

एक्सचेंज के नेता दर्जा घटाने की चेतावनी पर स्पष्टीकरण मांगने के लिए सोमवार को बाद में MSCI के साथ ऑनलाइन बैठक करेंगे, Hendrik ने पत्रकारों को बताया। उन्होंने कहा कि एक्सचेंज, वित्तीय सेवा प्राधिकरण और MSCI के अधिकांश प्रतिभागियों को इस घोषणा की उम्मीद नहीं थी। एक अलग बयान में एक्सचेंज ने कहा कि MSCI की घोषणा अप्रत्याशित थी और उसने बाज़ार में घबराहट फैलाई, Reuters ने रिपोर्ट किया।

बिकवाली मुद्रा और बॉन्ड बाज़ार तक पहुंच गई। रुपिया 18,040 प्रति डॉलर पर कमज़ोर हो गया, जो जून में बने 18,190 के रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब है, और 10 साल के सरकारी बॉन्ड का प्रतिफल शुक्रवार के 7.169 प्रतिशत से बढ़कर 7.4 प्रतिशत हो गया, व्यापारियों ने Reuters को बताया। राष्ट्रपति Prabowo Subianto के सोमवार दोपहर वर्तमान आर्थिक स्थिति पर चर्चा के लिए शीर्ष वित्तीय अधिकारियों से मिलने की उम्मीद है, दो सरकारी स्रोतों ने Reuters को बताया। स्रोतों के अनुसार बैठक में संप्रभु संपत्ति कोष Danantara और वित्तीय प्रणाली स्थिरता समिति शामिल होगी, जिसमें वित्त मंत्री, Bank Indonesia के गवर्नर और वित्तीय सेवा प्राधिकरण तथा इंडोनेशिया जमा बीमा निगम के प्रमुख होते हैं।

अपडेट 04:02 UTC

जकार्ता का नुक़सान सोमवार, 19 अक्टूबर को और गहरा गया। जकार्ता कंपोज़िट इंडेक्स सोमवार को 5 प्रतिशत से अधिक गिरकर अक्टूबर 2020 की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, CNBC ने रिपोर्ट किया, जिससे शुक्रवार की 11.6 प्रतिशत गिरावट और बढ़ गई। Reuters ने भी सोमवार को रिपोर्ट किया कि इंडोनेशियाई शेयरों का नुक़सान छह साल के सबसे निचले स्तर तक बढ़ गया और रुपिया हल्का कमज़ोर हुआ।

Goldman Sachs ने रविवार के एक नोट में कहा कि MSCI उभरते बाज़ार सूचकांकों से पूरी तरह हटाए जाने पर लगभग 5.6 अरब डॉलर का निष्क्रिय बहिर्वाह हो सकता है, जो MSCI इंडोनेशिया निवेश योग्य बाज़ार सूचकांक के शेयरों के 18 दिनों के औसत दैनिक कारोबार के बराबर है, CNBC ने रिपोर्ट किया। अगर FTSE Russell बाद में ऐसा ही कदम उठाए तो और 2.7 अरब डॉलर जोखिम में पड़ सकते हैं, जिसे Goldman ने एक अलग स्थिति बताया। MSCI और FTSE सूचकांकों से तुलना किए जाने वाले सक्रिय फंडों के पास इंडोनेशियाई शेयरों में 8 अरब डॉलर से अधिक है, लेकिन उन फंडों की कोई भी बिक्री उनका अपना फ़ैसला होगी, अपने आप नहीं होगी। Goldman ने सूचकांक अनिश्चितता, कमज़ोर कंपनी कमाई और व्यापक आर्थिक दबाव का हवाला देते हुए इंडोनेशियाई शेयरों पर कम निवेश की सिफ़ारिश बनाए रखी, और कहा कि मूल्यांकन बहुत गिर चुके हैं लेकिन पिछले सबसे निचले स्तरों से ऊपर हैं।

Reuters ने रिपोर्ट किया कि विदेशी निवेशकों ने 2026 में अब तक इंडोनेशियाई शेयरों में 4.88 अरब डॉलर की शुद्ध बिक्री की है, जो कम से कम 16 वर्षों में सबसे बड़े वार्षिक बहिर्वाह की ओर है। रुपिया प्रति डॉलर 18,000 के पास कारोबार कर रहा था, जो जून में छुए गए 18,190 के रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब है। Reuters द्वारा उद्धृत एक निवेशक ने चेतावनी दी कि बड़ा जोखिम सूचकांक बिक्री अपने आप में नहीं है, बल्कि रुपिया और स्थानीय बॉन्ड प्रतिफल पर इसका असर है, जो व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय स्थितियों को कड़ा कर सकता है।

अपडेट 16:18 UTC

जकार्ता ने सप्ताह का अंत करीब तीन दशकों के अपने सबसे खराब दिन के साथ किया। जकार्ता कंपोजिट इंडेक्स शुक्रवार, 16 अक्टूबर को 11.6 प्रतिशत गिरकर बंद हुआ, जो जनवरी 1998 के बाद इसकी सबसे बड़ी एक दिन की गिरावट है, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। बिकवाली ने इंडोनेशियाई शेयरों के मूल्य से करीब 65 अरब डॉलर मिटा दिए। रुपिया सत्र में 0.8 प्रतिशत तक गिरा। कुछ विश्लेषकों ने रॉयटर्स को बताया कि मुद्रा पर दबाव केंद्रीय बैंक को मंगलवार, 20 अक्टूबर की बैठक में ब्याज दर बढ़ाने की ओर धकेल सकता है, जबकि दरों के स्थिर रहने की उम्मीद थी। इंडोनेशिया 1989 से MSCI का उभरता बाज़ार है।

अपडेट 08:21 UTC

जकार्ता की गिरावट शुक्रवार, 16 अक्टूबर को छह साल के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। UBS का अनुमान है कि स्टैंडअलोन दर्जे में जाने से करीब 4 अरब डॉलर की निष्क्रिय निकासी हो सकती है, और सक्रिय निवेशक 15 अरब डॉलर की और बिक्री कर सकते हैं। विदेशी निवेशक 2026 में इंडोनेशियाई शेयरों में पहले ही 4.7 अरब डॉलर की शुद्ध बिक्री कर चुके हैं, रॉयटर्स ने बताया।

इंडोनेशिया के वरिष्ठ आर्थिक मंत्री एयरलांगा हरतार्तो ने सवाल उठाया कि MSCI ने इस सप्ताह बैंकॉक में अधिकारियों के साथ बैठक में स्टैंडअलोन दर्जे का मुद्दा क्यों नहीं उठाया, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। MSCI उभरते बाज़ार सूचकांक में इंडोनेशिया का भार सितंबर के अंत में घटकर 0.4 प्रतिशत रह गया था, जो साल की शुरुआत में 1.16 प्रतिशत था।

शुक्रवार को बाद में इंडोनेशिया के वित्तीय नियामक ने कहा कि शेयर बाज़ार और नियामकों ने देश के बाज़ार सुधारों के तहत तीन सूचीबद्ध कंपनियों पर जुर्माना लगाया है, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। बारीटो रिन्यूएबल्स एनर्जी और डियान स्वास्तातिका सेंटोसा पर 27.8 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगा, और पेट्रिंडो जया पर 5.6 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगा।

अपडेट 03:35 UTC

MSCI परामर्श के बाज़ार में भारी गिरावट में बदलने के बाद जकार्ता के शेयर शुक्रवार, 16 अक्टूबर को लुढ़क गए। मुख्य सूचकांक खुलते ही 8 प्रतिशत गिरा, जिससे 30 मिनट के लिए कारोबार रुका, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। कारोबार फिर शुरू होने के बाद घाटा बढ़कर 02:33 GMT पर 11.21 प्रतिशत हो गया, जो जनवरी 1998 के बाद की सबसे बड़ी एक दिन की गिरावट की ओर बढ़ रहा था। सूचकांक इस साल अब तक 39.79 प्रतिशत गिर चुका है, जो क्षेत्र का सबसे खराब रिकॉर्ड है।

रुपिया 0.75 प्रतिशत गिरकर 18,070 प्रति डॉलर पर आ गया, जो अगस्त की शुरुआत के बाद का सबसे निचला स्तर है और इसके अब तक के सबसे निचले स्तर 18,190 के करीब है, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया। एशिया के बाकी बाज़ार उसी 02:33 GMT की स्थिति में उल्टी दिशा में गए। गुरुवार के भारी नुकसान के बाद दक्षिण कोरियाई शेयर 3.14 प्रतिशत और जापानी शेयर 1.47 प्रतिशत बढ़े। विश्लेषकों ने रॉयटर्स को बताया कि सूचकांकों को ट्रैक करने वाले निवेशकों को इंडोनेशिया में अपनी हिस्सेदारी घटानी पड़ सकती है, और मुद्रा पर दबाव केंद्रीय बैंक को बाज़ार पर और करीब से नजर रखने और बिक्री बढ़ने पर हस्तक्षेप करने पर मजबूर कर सकता है।

CNBC ने भी शुक्रवार को जकार्ता में शुरुआती 8 प्रतिशत गिरावट की रिपोर्ट की। यह गिरावट नीचे दी गई परामर्श तारीखों को नहीं बदलती। यह दिखाती है कि निवेशक अब इस चेतावनी की क्या कीमत लगा रहे हैं।

न्यूयॉर्क। MSCI ने MSCI इंडोनेशिया सूचकांकों को उभरते बाज़ार से स्टैंडअलोन बाज़ार दर्जे में फिर से वर्गीकृत करने के प्रस्ताव पर परामर्श शुरू किया है। सूचकांक प्रदाता ने गुरुवार, 15 अक्टूबर को इस कदम की घोषणा की और कहा कि उभरते बाज़ार समूह में इंडोनेशिया का बना रहना अब उचित नहीं है।

MSCI ने कहा कि वह पुनर्वर्गीकरण के साथ आगे बढ़ने की उम्मीद करता है, जब तक कि परामर्श से इंडोनेशियाई बाज़ार के संचालन और कार्यप्रणाली में वास्तविक सुधार के स्पष्ट सबूत न मिलें। स्टैंडअलोन दर्जा उन बाज़ारों के लिए रखा गया है जो न उभरते बाज़ार और न ही फ्रंटियर बाज़ार समूह के मानकों पर खरे उतरते हैं। ब्लूमबर्ग ने बताया कि अर्जेंटीना, लेबनान और फ़िलिस्तीन के पास आज यह दर्जा है, और एशिया का कोई बाज़ार इस समूह में नहीं है।

निवेशकों ने MSCI को क्या बताया

बाज़ार प्रतिभागियों ने इंडोनेशियाई बाज़ार की लगातार समस्याएं उठाईं। उन्होंने ऐसी शेयरधारिता संरचनाओं की ओर इशारा किया जिन्हें समझना कठिन है, कुछ ही हाथों में केंद्रित स्वामित्व, और समन्वित कारोबार का संदेह। MSCI ने कहा कि ये समस्याएं निवेशकों की उस क्षमता को सीमित करती हैं जिससे वे इंडोनेशियाई शेयरों के वास्तविक फ्री फ्लोट का आकलन कर सकें और पोर्टफोलियो बनाते समय तथा सूचकांकों की नकल करते समय बाज़ार कीमतों पर भरोसा कर सकें। प्रतिभागियों ने बाज़ार की लगातार खराब कार्यप्रणाली और नियमों के अर्थपूर्ण लागू होने के सबूतों की कमी की भी जानकारी दी।

उन चेतावनियों के बाद से इंडोनेशिया ने सुधारों की घोषणा की है। इनमें 1 प्रतिशत से अधिक स्वामित्व वाले शेयरधारकों का खुलासा, निवेशक प्रकारों का अधिक पूर्ण खुलासा, उच्च शेयरधारिता केंद्रण पर रिपोर्टिंग, और न्यूनतम 15 प्रतिशत फ्री फ्लोट की ओर एक रोडमैप शामिल है। MSCI ने कहा कि निवेशकों को अभी तक ऐसे निरंतर सबूत नहीं दिखे हैं कि इन उपायों ने व्यवहार में बाज़ार के काम करने के तरीके को बदला हो।

MSCI ने यह भी कहा कि प्रतिभागियों की राय एक विकल्प पर दूसरी दिशा में गई। प्रतिभागियों ने कहा कि फ्रंटियर बाज़ारों में उतारने से इंडोनेशिया की समस्याओं की गहराई ठीक से नहीं पहचानी जाएगी। इसीलिए मेज़ पर रखा प्रस्ताव स्टैंडअलोन है, जो फ्रंटियर दर्जे से अधिक कठोर मंज़िल है।

एक लंबी गिरावट, और एक रोक जो बनी रहेगी

यह परामर्श ऐसे बाज़ार पर आया है जो पहले से भारी दबाव में है। ब्लूमबर्ग ने बताया कि इंडोनेशिया का बेंचमार्क शेयर सूचकांक 2026 में करीब 32 प्रतिशत गिरा है, जो वैश्विक साथियों में सबसे खराब प्रदर्शन है। जनवरी में MSCI की फ्रंटियर में संभावित गिरावट की चेतावनी ने उस समय जकार्ता में ऐतिहासिक गिरावट शुरू कर दी थी। दक्षिण-पूर्व एशिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के लिए, उभरते बाज़ार सूचकांकों से बाहर होना विदेशी निवेशकों के और पलायन का ख़तरा पैदा करेगा, ब्लूमबर्ग ने बताया।

MSCI ने कहा कि इंडोनेशियाई प्रतिभूतियों पर मौजूदा रोक अगली सूचना तक बनी रहेगी। प्रदाता विदेशी समावेश कारकों या शेयरों की संख्या नहीं बढ़ाएगा, MSCI इंडोनेशिया निवेश योग्य बाज़ार सूचकांक में शेयर नहीं जोड़ेगा, और अपने आकार खंड सूचकांकों में इंडोनेशियाई शेयरों को ऊपर नहीं ले जाएगा। वह उच्च शेयरधारिता केंद्रण ढांचे के तहत इंडोनेशियाई अधिकारियों द्वारा नामित प्रतिभूतियों को हटाना जारी रखेगा, और फ्री फ्लोट अनुमानों को समायोजित करने के लिए 1 प्रतिशत शेयरधारक खुलासा आंकड़ों का उपयोग जारी रखेगा।

ध्यान देने वाली तारीखें

यह परामर्श 23 जून 2026 को प्रकाशित MSCI 2026 बाज़ार वर्गीकरण समीक्षा के बाद आया है। उस समीक्षा में MSCI ने कहा था कि अगर नवंबर 2026 सूचकांक समीक्षा तक प्रगति स्पष्ट नहीं हुई तो वह इस परामर्श पर विचार करेगा। बाज़ार प्रतिभागियों ने अब MSCI को बताया है कि पूरे बाज़ार में पर्याप्त प्रगति नहीं देखी गई है।

निवेशक 30 अप्रैल 2027 तक अपनी राय भेज सकते हैं। MSCI 30 जून 2027 को या उससे पहले अपने अंतिम फ़ैसले की घोषणा करेगा, और परामर्श के दौरान राय पर एक अंतरिम जानकारी भी दे सकता है।

स्रोत

रॉयटर्स, ब्लूमबर्ग और MSCI ने 15 अक्टूबर 2026 को परामर्श की खबर दी थी।