L'or au plus bas depuis un an, l'argent passe sous 50 dollars

L'or est tombé vendredi 30 octobre à son niveau le plus bas depuis un an et l'argent est passé sous la barre des 50 dollars l'once pour la première fois depuis novembre 2025, alors qu'un bond des prix du pétrole et des données d'inflation fermes poussaient les opérateurs à attendre des taux d'intérêt élevés pour longtemps.

L'or au comptant a perdu 2,7 pour cent à 3 910,53 dollars l'once, son prix le plus faible depuis octobre 2025, selon Reuters. Les contrats à terme américains sur l'or pour livraison en décembre ont perdu 2,8 pour cent à 3 919,60 dollars. L'argent au comptant a chuté de 5,8 pour cent à 49,34 dollars l'once, son niveau le plus bas depuis novembre 2025.

La baisse a clos un mois difficile. L'or a perdu environ 6 pour cent en octobre et se dirige vers une deuxième perte mensuelle de suite. L'argent a perdu plus de 15 pour cent en octobre, rendant une grande partie de la hausse qui l'avait porté bien au-dessus de 50 dollars en début d'année.

Le pétrole et l'inflation ont fait les dégâts

Le pétrole brut a bondi de plus de 2 pour cent vendredi après qu'un pétrolier a été touché par des engins explosifs dans le détroit d'Ormuz. Des prix de l'énergie plus élevés se répercutent directement sur l'inflation, et les données d'inflation publiées jeudi 29 octobre ont montré que les prix américains se sont accélérés en septembre, les consommateurs payant plus cher l'essence et d'autres biens. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure que la Réserve fédérale surveille de plus près, a progressé de 0,5 pour cent en septembre, sa plus forte hausse mensuelle depuis mars.

La Réserve fédérale a maintenu cette semaine son taux directeur entre 3,75 et 4,00 pour cent, et la Banque centrale européenne a aussi laissé ses taux inchangés. Les deux banques centrales ont averti qu'une énergie plus chère pourrait pousser l'inflation plus haut. Les opérateurs évaluent désormais à plus de 70 pour cent la probabilité d'une hausse de taux de la Réserve fédérale en décembre.

Deux responsables de la Réserve fédérale ont ajouté à la pression vendredi. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a dit que la Fed devra relever ses taux de nouveau bientôt, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a dit qu'au moins deux hausses supplémentaires d'un quart de point sont nécessaires, selon FXStreet.

« Les inquiétudes persistantes sur l'inflation poussent plusieurs banques centrales à durcir le ton », a dit Peter Grant, vice-président et stratège senior des métaux chez Zaner Metals. « Même si les grandes banques centrales ont maintenu leurs taux cette semaine, le signal est que le thème des taux élevés pour longtemps domine, et cela pèse sur les métaux précieux. »

Les ventes se sont étendues des actions aux métaux

La forte baisse des valeurs technologiques a ajouté à la pression. Les analystes de Commerzbank ont évoqué des ventes forcées et des appels de marge après la chute des valeurs tech, les fonds vendant des positions rentables ou liquides, or et argent compris, pour lever des liquidités. L'or ne rapporte pas d'intérêts, il recule donc le plus vite quand les opérateurs attendent des hausses de taux et que les liquidités manquent.

Les chiffres clés

Or au comptant : 3 910,53 dollars l'once, en baisse de 2,7 pour cent vendredi et au plus bas depuis octobre 2025. Contrats de décembre : 3 919,60 dollars, en baisse de 2,8 pour cent. Argent au comptant : 49,34 dollars l'once, en baisse de 5,8 pour cent, sous 50 dollars pour la première fois depuis novembre 2025. Taux directeur de la Réserve fédérale : 3,75 à 4,00 pour cent, inchangé cette semaine. Indice des prix PCE de septembre : en hausse de 0,5 pour cent sur le mois.

Et maintenant

La réunion de décembre de la Réserve fédérale est désormais l'événement principal pour les opérateurs sur les métaux. Une hausse, ou un signal clair de hausse, maintiendrait la pression sur l'or et l'argent. Une baisse des prix du pétrole, ou des données d'inflation plus douces, relâcherait la pression. Les élections américaines de mi-mandat, le 3 novembre, se situent entre les deux, et leur résultat façonnera le débat budgétaire que les marchés de taux surveillent.