फेड अक्टोबरमा दर रोकिने, सर्वेक्षणका सबै अर्थशास्त्री डिसेम्बरमा वृद्धि हुने आशामा

फेडरल रिजर्भले यस महिना ब्याजदर जहाँको त्यहीं राख्नेछ र डिसेम्बरमा बढाउनेछ। रोयटर्सले गरेको सर्वेक्षणमा अर्थशास्त्रीहरूको यो लगभग सर्वसम्मत राय छ, र सहमति असामान्य रूपमा पूर्ण छ।

अक्टोबर 16 देखि 20 सम्म गरिएको रोयटर्स सर्वेक्षणमा, 100 मध्ये 94 जना अर्थशास्त्रीले अक्टोबर 27 र 28 को बैठकमा फेडले फेडरल फन्ड्स दरलाई यसको वर्तमान दायरा 3.75 देखि 4.00 प्रतिशतभित्र राख्ने आशा गरेका छन्। सबै 100 जनाले डिसेम्बरमा दर बढ्ने आशा गरेका छन्। गत महिना, आधाभन्दा कम सर्वेक्षणकर्ताले डिसेम्बरमा कदम चल्ने आशा गरेका थिए। एक महिनामा आएको परिवर्तन ठूलो छ।

फेडरल ओपन मार्केट कमिटीले सेप्टेम्बरमा 25 बेसिस पोइन्टले दर बढाएको थियो, जसमा मतदान गर्ने सबै 12 सदस्यले समर्थन गरेका थिए। त्यसपछि, मुद्रास्फीति प्रतिवेदनहरू अपेक्षाभन्दा बढी आएका छन्, र फेड अधिकारीहरूले बिस्तारै र जानीबुझी अघि बढ्ने संकेत दिएका छन्। अध्यक्ष केभिन वार्शले आफू मार्गदर्शन दिन नचाहने स्पष्ट पारेका छन्, र अक्टोबर बैठकअघि उनी मौन बसेका छन्। बैठक नोभेम्बरको मध्यावधि चुनावभन्दा केही दिनअघि पर्छ।

अर्थशास्त्रीहरू भन्छन् फेड पछि पर्दै छ

“तपाईंसँग बलियो अर्थव्यवस्था छ र मुद्रास्फीति छ। ब्याजदर बढाउनेबारे यति चिन्ता गर्नुपर्ने वास्तवमा कुनै कारण छैन, यो सबैभन्दा सजिलो निर्णय जस्तै हो,” मिजुहो सेक्युरिटिजका वरिष्ठ अमेरिकी अर्थशास्त्री एलेक्स पेलेले भने। उनले फेड “समय खेल्दै छ र सायद अलि पछि पनि पर्दै छ” भने। पेलेले अक्टोबरमा दर नबढाउनु गलत निर्णय भने र फेडले डिसेम्बरमा 25 बेसिस पोइन्ट बढाउने, र बिल्कुलै नबढाउनेभन्दा 50 बढाउने जोखिम बढी रहेको भने।

मोर्गन स्ट्यान्लीका प्रमुख अमेरिकी अर्थशास्त्री माइकल गेपेनले जोखिमहरूले फेडले बजारले अहिले आशा गरेकोभन्दा बढी दर बढाउनुपर्ने दिशा देखाएको भने। सर्वेक्षणका लगभग 60 प्रतिशत पूर्वानुमानकर्ताले नीति दर 4.00 देखि 4.25 प्रतिशतको दायरामा पुग्ने देखेका छन्। त्यस प्रश्नको जवाफ दिने बाँकीमध्ये, 92 मध्ये 38 जनाले कम्तीमा दुई पटक थप वृद्धि हुने भविष्यवाणी गरेका छन्, जुन सेप्टेम्बर सर्वेक्षणमा एक पाँचाइ मात्र थियो।

बन्ड बजारले पहिले नै उतारचढाव महसुस गर्यो

लामो अवधिका ट्रेजरी प्रतिफलहरू अक्टोबर 7 मा धेरै दशकको उच्च स्तरमा पुगे, जब मुद्रास्फीति तथ्यांक र दर अपेक्षाले ऋण लागत बढायो, त्यसपछि अक्टोबरमा वृद्धि हुने सम्भावना टाढा जाँदा तिनीहरू लगभग 25 बेसिस पोइन्टले झरे। दर अपेक्षालाई सबैभन्दा नजिकबाट पछ्याउने दुई वर्षे ट्रेजरी प्रतिफलहरू तीव्र रूपमा उक्लिएपछि उत्तिकै तीव्र रूपमा झरेका छन्।

मुद्रास्फीति लगभग छ वर्षदेखि फेडको 2 प्रतिशत लक्ष्यभन्दा माथि छ। सर्वेक्षणका मध्यमानहरूले फेडको मनपर्ने मुद्रास्फीति मापक, व्यक्तिगत उपभोग खर्च मूल्य सूचकांक, आउने त्रैमासहरूमा 2 प्रतिशतभन्दा 100 बेसिस पोइन्टभन्दा बढी माथि रहने र कम्तीमा 2028 सम्म लक्ष्यमा नफिर्ने देखाएका छन्। सेप्टेम्बर उपभोक्ता मुद्रास्फीति 3.7 प्रतिशतमा पुग्यो। इरानसँगको युद्ध र आयातित सामग्रीमा लागेका नयाँ शुल्कले निम्त्याएको बढी ऊर्जा लागतले मूल्य बढाउँदै राखेको छ, तेल ब्यारेलको 100 डलरभन्दा माथि बसेको छ।

वृद्धिले फेडलाई सजिलो बनाउने कारण दिएको छैन। अर्थव्यवस्था दोस्रो त्रैमासमा वार्षिक 2.2 प्रतिशतको गतिमा बढ्यो, ठूलो हिस्सा एआई सञ्चालित लगानीले उठाएको थियो, र अर्थशास्त्रीहरूले भर्खरै सकिएको त्रैमासमा 3.2 प्रतिशत वृद्धिको पूर्वानुमान गरेका छन्, जुन वर्षको अन्तिम तीन महिनामा 2.2 प्रतिशतमा झर्नेछ। यूबीएसका अमेरिकी अर्थशास्त्री अबिगेल वाटले धेरैजसो बलियोपन एआई प्रविधि निर्माण र इक्विटी बजारबाट फाइदा लिइरहेका उच्च आय समूहको खर्चबाट आएको भने।

फेडको 2026 को अन्तिम बैठक डिसेम्बर 8 र 9 मा हुनेछ, जब केन्द्रीय बैंकले अद्यावधिक आर्थिक प्रक्षेपणहरू पनि प्रकाशित गर्नेछ। सर्वेक्षण सही भयो भने, अर्को वृद्धि त्यहीं पुग्नेछ।

स्रोतहरू

• Reuters: फेडले अक्टोबर छोड्नेछ तर डिसेम्बरमा फेरि बढाउनेछ, लगभग सबै अर्थशास्त्री भन्छन्
• MarketSpeaker: फेड अक्टोबरमा रोकिने, डिसेम्बरमा बढाउने देखिन्छ